(04月11日)利多难持续甲醇或将再次探底“best365官网下载最新版本免费版”

(04月11日)利多无以持续甲醇或将再度探底加到时间:2014-04-11原文公开发表:2014-04-11人气:13当前，宏观经济数据佳，大宗商品市场缺少下行承托；国内外甲醇供应皆呈圆形快速增长之势，供应严格格局仍将持续；传统下游对甲醇承托偏弱，新兴下游市场需求不存在大幅度削减预期；二季度是甲醇市场传统淡季，季节性弱势影响将愈发显著。上述因素共振之下，甲醇期现价格二季度冲高回升，再度探底的概率较小。宏观经济走势不容乐观甲醇作为资源密集型行业，上游生产厂家一般都是国有大型企业，而甲醇作为基础化工原料，下游产品更为集中，因此需求方多为私营中小型企业，这是国内甲醇产业链的结构特点。

自今年年初以来，官方PMI值与汇丰PMI值的走势虽分化愈发显著，但整体趋势皆偏弱，国内制造业活动与去年下半年比显著膨胀，大宗商品整体市场需求佳。而两者差值渐渐不断扩大，体现探亲有大型企业的经营情况要显著好于私营企业，这也合乎甲醇行业的现状。但在宏观经济走势不容乐观的情况下，下游承受能力无以有提高，而甲醇生产企业的利润却居高不下，这种上下游盈利分化相当严重的现状将无法持续，官方PMI产成品库存指标大幅度上升也指出终端消费快速增长力弱，后市不存在产业链利益再行均衡的市场需求，因此宏观环境将诱导甲醇价格的下跌空间。甲醇供需面仍然偏空国内供应持续严格。

虽然自年初以来，甲醇价格大幅度暴跌，但目前甲醇生产企业的利润仍然正处于历史较高水平。山东煤制甲醇出厂估价于3月初看清年内低点2425元/吨，不含税理论利润为441.69元/吨，利润率仍低约22.27%；4月初出厂估价一度下调至2635元/吨，利润率上升至37.4%。

在低利润推展下，据金银岛统计资料，国内装置开工率自春节后突破60%以来，仍然居高不下，一度高达65%，创近3年来新纪录。追加生产能力方面，2014年一季度中国甲醇市场合计追加生产能力145万吨，二季度仍有新建装置计划投产，牵涉到生产能力300万450万吨。部分项目投产时间在5月下旬，不过实际追加项目或高于预期。

港口进口量未来将会回落。据理解，3月马来西亚货源销往中国大约8万9万吨，多在4月上旬到港，伊朗货源商讨于近期进行，有消息称之为3月底及4月大约有20万吨伊朗货装出有，主要放往中国市场，先前告吹将渐渐激增。在亚洲极大的供应压力下，美元盘价格大幅度下跌，CFR中国主港看清近3年低点。

下游订购积极性弱化。目前正处于甲醛的消费旺季，国内供给比较充足，整体开工率在六成附近，但部分企业回款较快，资金压力有所突显。且甲醇3月下旬的声浪造成甲醛生产厂家的利润早已较慢回升，而经过前期备货，甲醛企业已多数备足原料库存，在刚刚须要基本获得符合以及利润较慢回升的情况下，甲醛企业的原料订购积极性将有所减少。二甲醚市场更为不容乐观，在市场需求不济的情况下，行情走势佳，其理论利润率水平已相似年内低点，对甲醇价格承托虚弱。

新型下游甲醇制烯烃方面，4、5月份也频传检修计划，其中神华宁煤PP装置检修时间延期至4月20日，计划检修25天；河南中原石化20万吨MTO装置计划于4月行驶检修一个月；宁波禾元40万吨PP装置暂定为4月中旬行驶检修20天。季节性因素影响将不会增大由近3年甲醇价格的走势统计资料可以显现出，甲醇期现价格涨跌的历史规律在5、6、7、9四个月份较为显著，其他月份皆为涨跌互现，其中，5、6月份走跌概率为100%。因南方梅雨季节有利于人造板的生产，传统下游中的龙头品种甲醛市场需求增加，这使得甲醇现货市场在二季度正处于显著的弱势格局。

从历史统计数据中可以显现出，2011年二季度甲醇现货价格总计暴跌80元/吨，2012年总计暴跌186元/吨，2013年总计暴跌180元/吨，其中2012年4月甲醇价格经常出现较小涨幅，是因为煤炭价格走高以及伊朗经济制裁等外围因素影响。总之，甲醇价格中长线偏空。

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